郑坚江的奥克斯王国:空调主股票开盘前 市价买入业净利大幅下滑

一片栀子香 一片栀子香 06月18日


郑坚江的奥克斯王国:空调主业净利大幅下滑


百亿宁波富豪

格力与奥克斯之争,让宁波富豪郑坚江再惹关注。

奥克斯在宁波的地位,几近格力之于珠海。作为奥克斯集团的实际控制人,郑坚江也被视为新“宁波帮”的代表企业家。以宁波为主要基地,郑坚江家族控制着从家电到地产、医疗、金融的诸多产业,目前旗下拥有A股上市公司三星医疗(601567.SH)和港股上市公司奥克斯国际(2080.HK)。

公开信息显示,郑坚江出生于1961年,中国国籍,拥有加拿大永久居留权,并持有香港居民身份证,其妻何意菊持有加拿大护照并定居加拿大。郑坚江夫妇多年名列宁波十大富豪,财富在百亿以上。

郑坚江的奥克斯王国:空调主业净利大幅下滑

郑坚江起家于上世纪80年代。他早年是一名汽车维修工,年仅25岁时承包了一家濒临破产的钟表零件厂,生产电视机天线、电能表罩壳等产品,后在此基础上发展成为宁波三星电气——中国最大的电能表生产商之一——2011年三星电气在A股上市,后更名为三星医疗。

1994年对董明珠和郑坚江都格外重要。当年,董明珠开始主管格力销售部门,奠定了自己未来掌控格力的基础。同样是这一年,郑坚江创办了宁波奥克斯空调。

不到10年奥克斯空调就已跻身一线阵营。奥克斯空调以低价占领市场,近年来更发挥了电商渠道的优势,成为线上渠道销量的第一名。2018年,奥克斯以约1400万台的销量位列国内空调市场第三名,仅次于格力(4900万台)、美的(3600万台)。紧随奥克斯的是海尔、TCL。

除空调、智能电表外,郑坚江家族旗下产业还涉及医疗、地产、金融等产业。其中地产资产主要集中于宁波奥克斯置业,医疗、金融等资产近两年逐渐整合到上市公司三星医疗。

郑坚江家族的核心企业是奥克斯集团,这是典型的家族企业:郑坚江现持有奥克斯集团85%股权,弟弟郑江、妻兄何锡万分别持有剩余的10%、5%。历史上,郑坚江的妻子何意菊、郑江的妻子严晓芬也曾是奥克斯集团的股东。

奥克斯集团总资产359亿,最重要的子公司是两家:宁波奥克斯电气(空调)、三星医疗(智能电表、医疗、金融等),集团直接间接持有宁波奥克斯电气61.62%股权,直接持有三星医疗33.01%股权(截至2019年一季末,奥克斯集团及郑坚江、郑江、何锡万以及郑坚江表兄弟陆安君合计持有三星医疗约60%股权)。


郑坚江的奥克斯王国:空调主业净利大幅下滑

奥克斯的空调业务曾主要分为家用空调(宁波奥克斯空调)和中央空调(宁波奥克斯电气),后者曾在新三板挂牌,又于2017年摘牌。摘牌后,奥克斯的空调业务进行了整合,统一到宁波奥克斯电气(2016年新设立的奥克斯空调股份公司为宁波奥克斯电气的子公司)。

奥克斯集团2018年营收为326亿,较2017年的249亿增长了30%,其中宁波奥克斯电气的空调业务营收占比约3/4。

奥克斯集团财报披露,宁波奥克斯电气2017年、2018年营收分别为191亿、249亿,净利分别为8亿、4.6亿,去年营收增长了30%,但净利大幅下滑逾四成。

(由此可比较下空调前三强的营收规模:格力2018年空调营收为1557亿元,占其总营收的79%;美的集团2018年空调板块营收为1093.9亿,占总营收为45.4%;宁波奥克斯电气营收249亿,约为格力空调营收的16%,而其出货量相当于格力的28.5%——奥克斯空调与格力的价格差距是前者营收偏低很重要的原因。)

三星医疗2017年、2018年营收分别为53亿、58亿,净利分别为8.9亿、5亿,净利同样大幅下滑逾四成。从收入结构看,三星医疗传统的智能配用电业务占比69%,医疗服务占比22%,融资租赁等占比9%。

宁波奥克斯置业在2012年前为奥克斯集团全资子公司,但此后转由郑坚江通过外资的泽凯有限公司控制。2018年财报显示,宁波奥克斯置业的营收为69.5亿,较2017年的75.6亿略有下降,但净利却从6.8亿上升到12.3亿。

郑坚江夫妇在2015年还斥资四亿港元买了一只香港壳股,即2014年刚上市的香港夜店股爱夜蒲,后更名为奥克斯国际。

奥克斯国际的前身“Magnum爱夜蒲”主要在香港兰桂坊经营三间著名会所,但上市不久就沦为壳股。郑坚江入主后,至今未有注入资产的迹象,相反将医疗等资产注入了A股的三星医疗。

未来,奥克斯空调是否会以宁波奥克斯电气的名义在A股上市呢?值得关注。

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