救21日股票亚星锚链价格火!负债2000亿的泰禾又发高利率美元债,谁买?

雅绿 雅绿 09月11日 19:44

融资成本高企,2000亿债务下的泰禾压力山大。

救火!负债2000亿的泰禾又发高利率美元债,谁买?

作者:债市观察

继2019年7月10日泰禾集团全资子公司Tahoe Group Global(Co.,) Limited(以下简称“TGG”)在境外完成债券利率高达15%的4亿美元债券发行后,泰禾(000732.SZ)又发债了

而这一次的利率也不低,11.25%

作为近年来快速崛起的闽系房企“黑马”,泰禾集团精心打造的泰禾院子已经成为房地产行业的热门IP。其中泰禾中国院子四次上榜“亚洲十大超级豪宅”。但是,快速扩张也让泰禾集团资金链频频告急,其大股东泰禾投资所持股份一度被全部冻结,风声鹤唳。

不惜以高利率发债筹措资,似乎已成为泰禾集团“江湖救急”的必备手段之一。

救火!负债2000亿的泰禾又发高利率美元债,谁买?

2019年9月10日,泰禾集团公告称,公司全资子公司TGG完成1亿美元的债券定价及发行,此次发行债券将在新加坡交易所挂牌,债券代码为XS2052134140。此次债券期限为364天,票面年息11.25%,每半年支付一次,募集资金为境内项目建设和其他一般企业用途。

另据公告显示,泰禾集团为本次发行提供无条件及不可撤销的跨境担保。本期债券评级为Caa1(穆迪)/CCC+(惠誉),担保人主体评级为B3(穆迪)/B-(惠誉)。

相比于两个月前15%的债券利率,虽然这一次的11.25%有所减少,但仍比同行高出一大块。

9月10日当天,与泰禾同时发行美元债的还有另一家房地产巨头企业——龙湖集团(00960.HK)。

公开信息显示,龙湖集团发的这笔2029年到期的美元债高达8.5亿美元,但年利率仅为3.95%。再看看泰禾的11.25%,真是没有对比就没有伤害。

救火!负债2000亿的泰禾又发高利率美元债,谁买?

另据华创证券研报数据显示,相比华夏股票分散三角形整理幸福、阳光城等房企在2018年底发行的债券,甚至于泰禾集团2018年发行的私募债,利率都要比泰禾集团如今发行的美元债低上一截。

救火!负债2000亿的泰禾又发高利率美元债,谁买?

2018年,泰禾集团第八次临时股东大会上,审议通过了TGG拟在境外公开发行不超过18亿美元债的议案。

截至目前,泰禾已经完成了审批额度内12.55亿美元债的发行,还剩余额度5.45亿美元

也就是说,未来,泰禾集团很有可能继续发行美元债。届时利率会不会再创新高,小债心里真是没谱。不过,值得注意的是,泰禾集团的债务状况并不乐观。

据泰禾集团2019年半年报显示,在连续出售多个项目之后,公司的负债总额、资产负债率和净负债率均有所下降。但截至2019年上半年,其流动负债仍高达1220亿元,负债总计2019亿元。

救火!负债2000亿的泰禾又发高利率美元债,谁买?

同时,2019年半年报数据还显示,泰禾集团筹资活动产生的现金流量净额为-291.21亿元,原因是公司借款收到的现金减少,同时在偿还债务中支付的现金增加。而泰禾手中的现金及现金等价物的净增加额同比也在大幅减少。

从融资成本方面来看,泰禾的借贷平均成本则高达9.3%。与同业内的龙湖集团对比,其2019年上半年的平均借贷成本为4.56%,几乎只有泰禾的一半。

面对两千亿负债与高企的融资成本,泰禾集团可谓压力山大。为了快速“回血”救急,泰禾集团不得不开启“中国人寿保险公司股票分析卖卖卖”模式

2018年12月14日,泰禾连发三份公告,将旗下3家子公司出售,套现6.25亿元。随后,不过十日,泰禾还以“股权转让及回购”,类似于质押贷款的方式,将子公司股权转给五矿信托,换得不超过30亿元贷款。

2019年以来,泰璞泰来股票为啥涨停禾又至少出售了6家子公司,其中,黄其森的同乡许荣茂拿下了其中三家,出资28.16亿元。

救火!负债2000亿的泰禾又发高利率美元债,谁买?

与此同时,一贯走高大上精品路线的泰禾院子,也在2019年开年走上“打折”之路。

曾有业内人士对小债表示,目前市场上可以成功发债的民营企业,大多数都来自于房地产行业,其他行业哪怕是百分之十几的利率,市场也不买账。

目前,压力山大的泰禾集团还能够依靠发债“补血续命”,换做别的行业是不是已不堪设想......

而依靠“卖卖卖”与不停发债的泰禾集团能平安度过债务危机吗?对此你怎么看,欢迎评论留言。

相关阅读